Selon Ecobank Development Corporation (EDC), « Résumé hebdomadaire du marché financier », 25 septembre 2026 ; données BVMAC, la Bourse régionale a fini la semaine sur la pointe des pieds. Entre le 21 et le 25 septembre 2026, la capitalisation du compartiment Actions n’a gagné que 0,09 %, passant de 1 806,64 à 1 808,33 milliards de FCFA. L’indice BVMAC All Share a progressé de 0,14 %, à 1 147,73 points contre 1 146,14 points une semaine plus tôt. Dans ce décor feutré, un titre sert de repère : SOCAPALM.
Le titre de la Société camerounaise de palmeraies (Socapalm) a clôturé à 50 000 FCFA, exactement son cours d’ouverture du 21 septembre. La variation hebdomadaire est nulle, tout comme la performance depuis le début de l’année. Mais un cours figé ne signifie pas une valeur inactive. Avec 57 titres échangés sur 87 au total, SOCAPALM concentre 65 % des volumes du marché. Elle pèse 2,85 millions de FCFA, soit 35 % des capitaux échangés. Seule BANGE la devance en valeur (5,02 millions de FCFA), mais sur 22 titres seulement.
Avec 228,8 milliards de FCFA de capitalisation, la palmeraie représente 12,7 % de la cote et occupe la deuxième place. Elle reste loin derrière BGFI Holding (1 325,6 milliards), mais très au-dessus de BANGE (127,5 milliards).
Les ratios éclairent cette position. SOCAPALM affiche un rendement des capitaux propres (ROE) de 16,22 %, un rapport cours/valeur comptable (P/B) de 3,49 et un PER de 21,51. Son rendement du dividende est de 4,14 %, soit environ 2 070 FCFA par action au cours de clôture (calcul de la rédaction).
Le titre se paie plus cher que ses pairs de la cote. SAFACAM affiche un PER de 14,85, un P/B de 2,16 et un rendement de 5,09 %. SEMC est à 12,13 de PER, 2,14 de P/B et 1,34 % de rendement. Seul BGFI Holding, avec un PER de 22,28 et un P/B de 4,98, se valorise davantage. Le marché rémunère donc la rentabilité de SOCAPALM, mais lui fait payer une prime que ses voisins industriels ne portent pas.
Un signal mérite d’être suivi. Au 28 septembre, le carnet de SOCAPALM affiche 2 881 titres offerts à 50 000 FCFA, sans aucune demande en face. C’est la plus forte pression vendeuse de la cote, devant SCG-RE (595 titres) et LA REGIONALE (299). Cette offre représente plus de cinquante fois le volume échangé dans la semaine, soit environ 144 millions de FCFA au cours actuel.
La stabilité du cours tient donc moins à un consensus d’acheteurs qu’à l’étroitesse d’un marché où les transactions sont rares. Sur douze mois, le titre ne gagne que 3,09 %, contre 45,28 % pour SAFACAM. D’après le graphique annuel de l’étude, il a évolué entre 48 000 et 55 000 FCFA environ, avant de se stabiliser sur un plateau à 50 000.
Chez les financières, BANGE a gagné 2,16 % (de 223 255 à 228 085 FCFA), quand LA REGIONALE a cédé 2,56 % (de 39 000 à 38 000 FCFA). SAFACAM, SEMC, SCG-RE et BHC n’ont pas bougé. Le recul des échanges est net : 8 138 370 FCFA contre 17 139 428 FCFA la semaine précédente, soit une chute de 52,5 %. Depuis janvier, SAFACAM conserve la meilleure performance (+28,33 %), devant BHC (+12,50 %) et SEMC (+8,16 %).
Le compartiment obligataire a brassé 211,2 millions de FCFA, soit près de 26 fois la valeur échangée sur les actions. Tout est passé par un seul papier, l’emprunt souverain EOG 6,25 % NET 2022-2028 (33 333 titres, échéance au 1er novembre 2028, encours de 105 milliards de FCFA). L’encours de la dette cotée reste stable à 1 226,6 milliards de FCFA.
BGFI Holding
L’événement du moment est l’augmentation de capital par appel public à l’épargne de BGFI Holding Corporation, ouverte du 15 septembre au 15 octobre 2026. Elle porte sur 1 006 975 actions à 80 000 FCFA, soit 80,558 milliards de FCFA pour 6,15 % du capital. Le minimum de souscription est de 10 actions (800 000 FCFA). Le prix d’émission se situe 11 % sous le dernier cours de 90 000 FCFA.
Le montant visé équivaut à plus du tiers de la capitalisation de SOCAPALM. Reste à savoir si cette levée absorbera une partie de l’épargne disponible, au détriment des autres valeurs de la cote.
SOCAPALM demeure le baromètre d’un marché étroit, profitable mais peu liquide. Sa résistance à 50 000 FCFA dépendra de l’arrivée d’acheteurs face aux 2 881 titres en attente.
